小船更赚钱?油船市场倒挂”严重

2022-07-26  来源:网络 浏览次数:
“俄乌危机和中国疫情的持续已经对全球油轮市场产生了重要的影响,今年油船市场罕见地出现了小型船运价远高于大型船的“倒挂”现象。去年油船运价创下30年新低,业界原本看好今年”

俄乌危机和中国疫情的持续已经对全球油轮市场产生了重要的影响,今年油船市场罕见地出现了小型船运价远高于大型船的“倒挂”现象。

去年油船运价创下30年新低,业界原本看好今年下半年疫情解封会推升油船运价,但未曾预测到俄乌危机爆发的影响,原本运往欧洲的俄罗斯原油大量改运往印度与中国,而中国因为疫情导致原油需求降低,减少了从西非、拉丁美洲和美国进口的原油,超大型油轮(VLCC)需求随之锐减,运价也更加低迷。

根据船舶经纪公司Clarksons Platou Securities表示,目前10年船龄的VLCC平均现货运价仅相当于每天1400美元;相比之下阿芙拉型油船的现货运价却是VLCC的15倍,达21300美元。

业内人士指出,VLCC运价的变化难以预料,2019年9月14日沙特油田发生爆炸、紧接着9月25日美国政府将中远海运集团旗下油船列入制裁名单,VLCC运价一度飙涨,日租金创下20.4万美元天价,是成本价2.5万美元的8.16倍。2020年疫情爆发后,低油价带来浮式储油热潮,也使当年VLCC平均日租金达到5.19万美元,是成本价的两倍左右。

然而,2021年以来,疫情导致原油需求减少,VLCC平均日租金仅为8342美元。今年VLCC市场又面临疫情和俄乌战争的不利因素,欧佩克继续限制海运出口,疫情打击了中国的燃料需求,俄罗斯出口中国的原油部分通过管线运输,另有部分采用中型油船运送,VLCC利用率大减。

与此同时,欧洲地缘政治冲突给其他油船船型带来利好。印度原本使用VLCC从美国进口原油,现有20%左右的原油改从俄罗斯进口,因为港口条件限制主要采用苏伊士型和阿芙拉型油船运输;而欧洲正在用苏伊士型油船运载美国原油以取代部分俄罗斯原油进口。

VLCC历来是油船市场的风向标,但这在疫情期间发生了变化。目前VLCC的运价受到供需两方的双重打击,在需求减少的同时供给却居高不下。船舶经纪公司BRS的数据显示,今年将有48艘VLCC交付运营,其中25艘已经下水,但到5月为止今年仅有1艘VLCC报废拆解。

小船更赚钱?油船市场“倒挂”严重

成品油船市场的情况也类似,今年以来10年船龄的LR2型船平均现货运价为每天26200美元,较载货量不到LR2型一半的MR型船运价低10%。

随着汽油、柴油和航空燃料的消耗量逐步恢复,市场对成品油的运输需求已高于原油,这也推动了小型船的运价。小型成品油船运价高于大型成品油船的原因包括南美洲西部对美国精炼产品出口的强劲需求。

Stifel的分析师Ben Nolan指出,通常大型船的收入更高,因为每个航次的运输量要大得多。不同尺寸的船型往往用于运输不同的大宗商品,且航线大相径庭。从目前看,各条航线的供需关系更有利于小型油船,这样的“倒挂”现象时常会发生,但持续时间如此之长且覆盖面如此之广的情况却极为罕见。

展望未来,Clarksons Platou Securities的分析师Frode Mørkedal预测,VLCC市场即将“凤凰涅槃”重新崛起。预计到明年,10年船龄的VLCC运价将反弹至每天41000美元(比阿芙拉型船高78%),2024年将反弹至每天55000美元(比阿芙拉型船高90%)。

Poten & Partners海事研究经理Erik Broekhuizen表示,从长远来看,VLCC的规模效益将使其重新获得优势,中东主要石油生产商和亚洲快速增长的消费需求都将对VLCC市场提供支撑,他们将使用VLCC以最大限度地降低单位成本。

在供应端,VLCC手持订单量相对较低,保证了极低的运力增长率,对未来的运价是巨大利好。2023年和2024年的交付量已经基本确定。根据BRS的数据,明年只有15艘VLCC下水,2024年只有3艘。目前还没有2025年或之后交付的VLCC订单。

在成品油船市场,LR2型和MR型之间的运价差距已经缩小。成品油长途货运需求增加,提高了LR2型船运价。克拉克森预测,明后两年大型成品油船的表现将再次优于小型船。

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