随着大盘上涨,航运股在红海中上涨

2021-11-03 来源:未知 浏览次数:0

"当干散货运费非常高并且有人告诉您它们不稳定时,这是一种委婉的说法:如果它们掉下悬崖,不要感到惊讶。 他们掉下了悬崖。但从积极的方面来说,登山者并没有一路跌入山谷。他"

随着大盘上涨,航运股在红海中上涨

    当干散货运费非常高并且有人告诉您它们“不稳定”时,这是一种委婉的说法:如果它们掉下悬崖,不要感到惊讶。

    他们掉下了悬崖。但从积极的方面来说,登山者并没有一路跌入山谷。他仍然坚持半山腰。

    周二,在美国上市的干散货船东的股价跟随利率走低——但不仅仅是干散货股,尽管它们遭受了最大的损失。油轮和集装箱船东的库存也有所回落。航运股的屏幕是一片红海,即使大盘走高。

    干散货库存

    好望角型船(容量约为180,000载重吨的散货船)的运价特别不稳定,因为它们受制于中国铁矿石需求,而现在这种需求正受到钢铁减产的抑制。

    伦敦经纪公司ThurlestoneShipping周二的一份报告称:“随着各地的利率迅速下跌,今天在好望角型市场上可以听到'Timberrrrr'的叫喊声。”

    ClarksonsPlatouSecurities将好望角型现货价格定为每天31,000美元。这仍然远高于2016-2019年这个时候每天略低于20,000美元的平均水平,但它标志着从五周前每天超过80,000美元的高位急剧下降。

    干散货股票在过去一年中录得三位数涨幅,但在9月底达到顶峰。当被问及这些股票最近的回调时,Jefferies分析师RandyGiveans告诉AmericanShipper:“如果利率没有飙升至80年代,他们可能不会升至30。这使得图表更加引人注目,但30,000美元仍然是一个很好的比率。我认为每个人都目光短浅地看待远期曲线和即期利率,但定期租船利率仍然不错,资产价值仍然非常好。”

    从干散货远期货运协议(FFA)的价格中可以看出,远期曲线受到了打击。10月初,2022年第一季度好望角型FFA合约的交易价格约为每天28,000美元。周二,它跌至15,100美元。经纪公司BRS写道:“鉴于下跌的程度,毫无疑问,下跌是由于多头头寸被平仓和投资组合被清算而加剧的。”

    Giveans评论衍生品行动时说:“当FFA涨到28,000美元时,每个人都说,‘哦,那只是票据市场。这并不是即期汇率的一个很好的决定因素。现在每个人都在FFA曲线上大放异彩。如果几周前这是一个糟糕的利率预测指标,你怎么能同时拥有它呢?”

    BreakwaveDryBulkShippingETF(纽约证券交易所代码:BDRY)的股价周二又下跌了13%,这是一种购买FFA的交易所交易基金。与10月6日的高点相比,它的价值下跌了近一半。

    GoldenOcean(纳斯达克股票代码:GOGL)和EuroDry(纳斯达克股票代码:EDRY)的股价下跌8%,StarBulk(纳斯达克股票代码:SBLK)和EagleBulk(纳斯达克股票代码:EGLE)下跌7%,SafeBulkers(纽约证券交易所股票代码:SB)下跌6%,GencoShipping&Trading(纽约证券交易所代码:GNK)5%,Grindrod(纳斯达克代码:GRIN)4%。

    油轮库存

    几乎所有油轮库存也在周二收盘。ScorpioTankers(NYSE:STNG)和ArdmoreShipping(NYSE:ASC)下跌4%;和NordicAmericanTankers(纽约证券交易所代码:NAT)、TsakosEnergyNavigation(纽约证券交易所代码:TNP)、Torm(纳斯达克股票代码:TRMD)和DHT(纽约证券交易所代码:DHT)3%。

    尽管油价上涨和需求复苏,但还是出现了一些负面新闻:欧佩克拒绝了加快增产的呼吁、美国新制裁导致与伊朗的谈判受挫、尼日利亚原油出口下降以及中国释放汽油和柴油储备。

    克拉克森周二报道称,“中东海湾的情绪已经减弱。一位经纪人指出,由于地面上的货物仍然稀少,承租人正试图打破最后期限。”

    当被问及油轮库存为何承压时,EvercoreISI分析师JonChappell告诉AmericanShipper:“我认为有两个原因。一:大宗商品相关库存总体面临压力——参见干散货和LNG[液化天然气]——二:尽管油价上涨和西方世界的压力,欧佩克仍在坚持自己的立场。”

    Giveans表示,“如果你看看过去两个月的油轮股票,它们的表现不错,比利率好得多。利率看起来像是上涨了100%,但下降了什么?从每天5,000美元到10,000美元?我认为股市只是稍微领先于利率,这是可以理解的喘息机会。”

    集装箱库存——以及与中国的联系

    与油轮费率不同,集装箱船的租船费率接近历史高位。然而,在1月至8月表现异常出色的集装箱船出租商的股票也在周二回落。Euroseas(NASDAQ:ESEA)下降4%和Danaos的(NYSE:DAC)和Costamare(NYSE:招商地产)3%。

    Giveans坚持说:“它与干散货非常相似。是的,到2022年,集装箱的费率将依次下降,但它们正在从非常高的水平下降。集装箱[船舶租赁]费率连续72周上涨,现在下降了1%,有些人认为这是结束的开始。集装箱[运费]费率也是如此。SCFI[指数]略低,但我们不会回到COVID之前的水平。”

    回调的另一个可能原因——几乎涉及所有航运股——是中国。

    “每个人都把中国和航运联系起来,”吉文斯说。“由于柴油储备[正在释放]和油轮的原油需求,显然中国对铁矿石和煤炭的干散货需求巨大,集装箱运出中国,工厂生产放缓。

    “因此,对中国的所有航运和中国经济发展都有大量的风险敞口。每当您看到宏观担忧,尤其是与中国相关的担忧时,就会看到一些抛售。”

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